说明版

做对的事情，把事情做对！投资是什么？说明版：买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流。这里现金流指的是净现金流，未来指的是公司的整个生命周期。折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回报率，比如美国国债的利率。所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情…

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> 作者：段永平 · 段永平的网易博客（nteswjq.blog.163.com，博客已停服，据网页存档）· 2012年4月5日 · [原文链接](http://nteswjq.blog.163.com/blog/static/126998120123504720534/)（[网页存档](https://web.archive.org/web/20120410193350/http://nteswjq.blog.163.com:80/blog/static/126998120123504720534/)）

做对的事情，把事情做对！

投资是什么？

说明版：

买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流。这里现金流指的是净现金流，未来指的是公司的整个生命周期。

折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回报率，比如美国国债的利率。

所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情）

所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事情做对），比如生意模式、护城河、能力圈、等等。